Optimal dividend policies in listed companies
Sarikkola, Ville (2024-04-12)
Optimal dividend policies in listed companies
Sarikkola, Ville
(12.04.2024)
Julkaisu on tekijänoikeussäännösten alainen. Teosta voi lukea ja tulostaa henkilökohtaista käyttöä varten. Käyttö kaupallisiin tarkoituksiin on kielletty.
suljettu
Julkaisun pysyvä osoite on:
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2024041718712
https://urn.fi/URN:NBN:fi-fe2024041718712
Tiivistelmä
The objective of this study is to analyze different dividend policies and to discover which dividend policies are optimal for different companies. The study discusses factors that affect the dividend policies of companies and the perception of dividends, such as taxation. Different dividend policies are linked to characteristics of certain groups of different distributors, and these are compared to expectations and preferences of investors.
To obtain insights from multiple perspectives, this study also discusses the topic of dividend aristocrats. Possible effects on stock prices of obtaining and possessing such a title is briefly researched by comparing indexes. The value of the title of a dividend aristocrat is further discussed by visualizing the true level of dividends by comparing nominal dividends to dividend yields in listed companies. The study found that although the title of dividend aristocrat sends a signal of strength to investors, it appears that the title itself is not enough to positively influence stock performance.
Theoretical background fails to provide comprehensive answers about the significance of dividends and dividend policies. This study discusses research about optimal dividend policies from the perspective of investor perception and characteristics of companies with different dividend policies. This research indicates that a significant part of investors consider dividends important and dividend policy is one factor affecting their investment decisions. Another important insight is the poor characteristics of companies that used to distribute dividends but have then ceased distribution. Contrarily, strong and reliable dividend distributors typically perform well financially.
The study has been conducted using the following databases: Google Scholar, Volter, Business Source Complete (EBSCO), ABI/INFORM Collection, LSEG Workspace Tutkimuksen tavoitteena on käsitellä erilaisia osingonjakosuunnitelmia ja osinkopolitiikoita ja selvittää, minkälainen osingonjakopolitiikka on optimaalisin erilaisille yrityksille. Tutkimus käsittelee myös tekijöitä, jotka vaikuttavat yhtiöiden osingonjakopolitiikan muutoksiin sekä sijoittajien näkemyksiin osakkeista. Yksi tämänlainen merkittävä tekijä on osinkojen verotus. Tutkimus käsittelee myös piirteitä, jotka pätevät tyypillisesti tietynlaista osinkopolitiikkaa harjoittavaan yhtiöön. Näitä piirteitä verrataan sijoittajien näkemyksiin ja odotuksiin.
Tutkimuksen syvyyden lisäämiseksi aihetta käsitellään myös keskustelemalla osinkoaristokraateista. Osinkoaristokraatin tittelin saavuttamisen ja ylläpitämisen mahdollisia vaikutuksia osakkeen hintaan tutkitaan vertailemalla indeksejä. Lisäksi osinkoaristokraatin tittelin merkitystä tutkitaan havainnollistamalla nimellisen osingon sekä osinkotuottoprosenttien eroja osinkoaristokraatin tittelin saavuttaneissa pörssiyhtiöissä. Tutkimus osoittaa, että huolimatta siitä, että osinkoaristokraatin titteli signaloi sijoittajille taloudellisesta vahvuudesta ja maksukyvystä, titteli itsessään ei vaikuta osakkeen arvoon.
Teoreettinen viitekehys ei onnistu tarjoamaan kattavia vastauksia osinkojen ja yritysten osinkopolitiikan todellisesta merkityksestä. Siksi tässä tutkimuksessa aihetta käsitellään sijoittajien käsityksen sekä eri osinkopolitiikkaa harjoittavien yhtiöiden taloudellisen suorittamisen näkökulmista. Tutkimuksessa ilmi tulleet tulokset antavat vahvaa osviittaa sitä, että merkittävä osa sijoittajista pitävät osinkoja tärkeänä ja yritysten osinkopolitiikka vaikuttaa heidän sijoituspäätöksiinsä. Osinkojen merkitystä korostaa myös havainnot entisten osingonjakajayhtiöiden heikoista taloudellisista piirteistä. Vahvat ja luotettavat osingonjakajayhtiöt taas pärjäävät keskimäärän taloudellisesti hyvin.
Tutkimuksen tiedonhaussa käytettiin seuraavia tietokantoja: Google Scholar, Volter, Business Source Complete (EBSCO), ABI/INFORM Collection, LSEG Workspace
To obtain insights from multiple perspectives, this study also discusses the topic of dividend aristocrats. Possible effects on stock prices of obtaining and possessing such a title is briefly researched by comparing indexes. The value of the title of a dividend aristocrat is further discussed by visualizing the true level of dividends by comparing nominal dividends to dividend yields in listed companies. The study found that although the title of dividend aristocrat sends a signal of strength to investors, it appears that the title itself is not enough to positively influence stock performance.
Theoretical background fails to provide comprehensive answers about the significance of dividends and dividend policies. This study discusses research about optimal dividend policies from the perspective of investor perception and characteristics of companies with different dividend policies. This research indicates that a significant part of investors consider dividends important and dividend policy is one factor affecting their investment decisions. Another important insight is the poor characteristics of companies that used to distribute dividends but have then ceased distribution. Contrarily, strong and reliable dividend distributors typically perform well financially.
The study has been conducted using the following databases: Google Scholar, Volter, Business Source Complete (EBSCO), ABI/INFORM Collection, LSEG Workspace
Tutkimuksen syvyyden lisäämiseksi aihetta käsitellään myös keskustelemalla osinkoaristokraateista. Osinkoaristokraatin tittelin saavuttamisen ja ylläpitämisen mahdollisia vaikutuksia osakkeen hintaan tutkitaan vertailemalla indeksejä. Lisäksi osinkoaristokraatin tittelin merkitystä tutkitaan havainnollistamalla nimellisen osingon sekä osinkotuottoprosenttien eroja osinkoaristokraatin tittelin saavuttaneissa pörssiyhtiöissä. Tutkimus osoittaa, että huolimatta siitä, että osinkoaristokraatin titteli signaloi sijoittajille taloudellisesta vahvuudesta ja maksukyvystä, titteli itsessään ei vaikuta osakkeen arvoon.
Teoreettinen viitekehys ei onnistu tarjoamaan kattavia vastauksia osinkojen ja yritysten osinkopolitiikan todellisesta merkityksestä. Siksi tässä tutkimuksessa aihetta käsitellään sijoittajien käsityksen sekä eri osinkopolitiikkaa harjoittavien yhtiöiden taloudellisen suorittamisen näkökulmista. Tutkimuksessa ilmi tulleet tulokset antavat vahvaa osviittaa sitä, että merkittävä osa sijoittajista pitävät osinkoja tärkeänä ja yritysten osinkopolitiikka vaikuttaa heidän sijoituspäätöksiinsä. Osinkojen merkitystä korostaa myös havainnot entisten osingonjakajayhtiöiden heikoista taloudellisista piirteistä. Vahvat ja luotettavat osingonjakajayhtiöt taas pärjäävät keskimäärän taloudellisesti hyvin.
Tutkimuksen tiedonhaussa käytettiin seuraavia tietokantoja: Google Scholar, Volter, Business Source Complete (EBSCO), ABI/INFORM Collection, LSEG Workspace
Kokoelmat
Samankaltainen aineisto
Näytetään aineisto, joilla on samankaltaisia nimekkeitä, tekijöitä tai asiasanoja.
-
Dividends and Institutions : Empirical study on dividend decision and ownership structure on publicly listed companies in the European Union
Salmelin, Nicolas (22.03.2021)Pension funds and insurance companies are interesting, usually at least partially tax-exempt, and strictly regulated entities which together manage more that 50% of the assets within the European Union. At the same time, ...avoin -
Class of solvable stochastic dividend optimization problems : on the general impact of flexibility on valuation
Alvarez, Luis H. R; Virtanen, Jukka, 1974-
Turun kauppakorkeakoulun julkaisuja, Keskustelua ja raportteja : 1:2004 (Turun yliopisto, 2004) -
Ex-Dividend Date Anomaly : Evidence from Nordic Stock Exchanges 2005-2016
Lepistö, Matti (Turun yliopisto, 14.03.2018)Dividends and dividend policies of companies have been a field of study which has gained a wide interest in the finance research for a long time. Ex-dividend date is a specific date for a given company before the share ...