Arvonmääritys yrityksen laskentatoimessa: diskontatun kassavirran mallin hyödyntäminen

Abstract

Tässä tutkielmassa tutkitaan yrityksen arvoon vaikuttavia taloudellisia tekijöitä sekä arvonmäärityksen strategista yhteyttä. Tutkielmassa tutkitaan myös diskontatun kassavirran mallin toimivuutta arvonmäärityksessä. Lähivuosina yrityksiä on koetellut koronapandemian sekä Ukrainan sodan vaikutukset, joiden takia yrityksien pitkän aikavälin suunnitelmia on mennyt uusiksi. Tulevaisuuteen liittyvä päätöksenteko korostuu haastavina aikoina, mitä varten yritykset tarvitsevat toimivia työkaluja strategian tueksi. Arvonmääritys on eräänlaista tulevaisuuden ennustamista sekä riskienhallintaa. Pitkän aikavälin suunnittelussa yrityksien on osattava määrittää, miten eri liiketoimintaan liittyvät tekijät vaikuttavat arvonmääritykseen, jotta osataan priorisoida resursseja oikeisiin paikkoihin ja yritys pysyy elinvoimaisena. Arvon maksimoinnin tavoittelussa yrityksen on tiedostettava myös arvoa tuhoavat tekijät. Tutkielmassa tutkitaan arvonmääritystä yrityksien kannalta ja arvonmääritystä taloudellisesta näkökulmasta. Onnistuneeseen arvonmääritykseen liittyy monia tekijöitä, mutta kirjallisuudessa nousee riippumatta lähteestä tiettyjä kriittisiä tekijöitä. Yrityksen on tiedostettava arvonmääritykseen vaikuttavat tekijät kaikessa toiminnassaan. Arvonmääritys on myös yhteydessä yrityksen strategiaan ja sen vuoksi sillä on vaikutusta yrityksen operatiiviseen päätöksentekoon. Arvonmääritysmalleja on olemassa monia ja valinnassa on huomioitava strateginen yhteensopivuus. Tehokas arvonmääritysprosessi edellyttää kriittisten tekijöiden selkeää erottelua, mutta sitä heijastaa aina ennusteiden luoma epävarmuus. Arvonmääritysprosessi ei ole kertaluonteinen teko, vaan se koostuu useista pienemmistä ja suuremmista teoista. Tutkielma on toteutettu käsiteanalyyttisenä eli kirjoituspöytätutkimuksena, eikä tutkielma sisällä lainkaan empiriaa. Tutkimusstrategia perustuu kvalitatiiviseen eli laadulliseen tutkimukseen, joten tutkielma luodaan jo olemassa olevista lähdemateriaaleista sekä käsitteistä. Aineisto koostuu tieteellisistä artikkeleista sekä kotimaisesta ja kansainvälisestä kirjallisuudesta. Tutkielman tulosten perusteella voidaan todeta, että arvonmääritys on yritykselle hyödyllinen työkalu, sillä se mittaa yrityksen tai yksittäisen liiketoimen todellista suorituskykyä. Tulosten perusteella voidaan myös todeta, että diskontatun kassavirran mallilla voidaan tuottaa yritykselle hyödyllistä tietoa. Arvonmäärityksen avulla yritys voi luoda kestävää kasvua sekä välttää arvoa tuhoavia tekijöitä.