Vastuullisuusraportoinnin vaikutus institutionaalisten sijoittajien päätöksentekoon : Fidusiaarinen vastuu vastuullisuusraportoinnin hyödyntämisessä
581.75 KB
avoin
Julkaisu on tekijänoikeussäännösten alainen. Teosta voi lukea ja tulostaa henkilökohtaista käyttöä varten. Käyttö kaupallisiin tarkoituksiin on kielletty.
Lataukset15
Pysyvä osoite
Verkkojulkaisu
DOI
Tiivistelmä
Tässä tutkielmassa tarkastellaan vastuullisuusraportoinnin vaikutusta institutionaalisten sijoittajien päätöksentekoon. Institutionaaliset sijoittajat kohtaavat nykyään paineita kestävyyden huomioimisesta osana sijoituspäätöksentekoa. Samalla heitä velvoitetaan noudattamaan fidusiaarista vastuuta koskien asiakkaille tuotettavaa maksimaalista arvoa. Vastuullisuusraportointi tarjoaa olennaista tietoa sijoituskohteista, mikä voi auttaa institutionaalisia sijoittajia täyttämään yhteiskunnan muuttuvat odotukset. Osana institutionaalisten sijoittajien päätöksentekoa koskevaa vastuuta tutkitaan, miten fidusiaarinen vastuu sopii yhteen vastuullisuusraportoinnin roolin kanssa institutionaalisten sijoittajien päätöksenteossa. Tutkielma selvittää, miten institutionaaliset sijoittajat huomioivat yritysten vastuullisuusraportoinnin sijoituskohteiden valinnassa ja miten vastuullisuusteemat voidaan huomioida osana päätöksentekoa.
Vastuullisuusraportoinnin rooli korostuu institutionaalisten sijoittajien päätöksenteossa nykyisin, koska se herättää paljon poliittista keskustelua fidusiaarisen vastuun ympärillä. Toiset näkevät institutionaalisten sijoittajien vastuullisuusraportointiin perustuvan päätöksenteon rikkovan fidusiaarista vastuuta, koska se voi saada institutionaaliset sijoittajat sijoittamaan asiakkaiden varat heidän tahtoaan vastaan eettisin tai moraalisin periaattein. Toiset puolestaan näkevät vastuullisuusraportointiin perustuvan päätöksenteon velvoitteena fidusiaarisen vastuun täyttymiselle, koska asiakkaan arvon maksimoiminen vaatii kestävää pitkän aikavälin päätöksentekoa, mihin vastuullisuusraportoinnin arvioiminen on erittäin hyödyllistä. Tutkielman johtopäätösten perusteella vastuullisuusraportoinnilla on merkittävä vaikutus institutionaalisten sijoittajien päätöksentekoon. Vastuullisuusraportointi voi ohjata päätöksentekoa ratkaisevasti esimerkiksi poissulkien tiettyjä sijoituskohteita. Samalla vastuullisuusraportoinnin käyttö päätöksenteossa asettaa haasteita etenkin sijoituskohteiden raportoinnin vertailukelpoisuuden ja laadun arvioimisessa. Vastuullisuusteemat voidaan huomioida osana päätöksentekoa kestävyydestä viestivinä tekijöinä, joiden perusteella vastuullisia sijoituskohteita voidaan suosia. Vastuullisuusteemat voidaan huomioida myös olennaisten ESG-riskien tunnistamisessa ja niiden pohjalta tehtävissä suojatoimissa. Vastuullisuusraportoinnin käyttö osana institutionaalisten sijoittajien päätöksentekoa tunnistettiin voivan edistää fidusiaarista vastuuta, jos sillä onnistutaan tuottamaan lisäarvoa asiakkaille. Tutkielma auttaa lukijaa hahmottamaan vastuullisuusraportoinnin moniulotteisen roolin institutionaalisten sijoittajien päätöksenteossa ja osana fidusiaarista vastuuta.
Tutkielma on toteutettu käsiteanalyyttisenä tutkimuksena. Aineisto koostuu pääosin tieteellisistä vertaisarvioiduista artikkeleista. Lisäksi tutkielmassa hyödynnetään kansainvälistä- ja kotimaista tieteellistä kirjallisuutta sekä virallisia asiakirjoja ja kirjeitä. Tutkimuksessa on mukana vastuullisuusraportoinnin vaikutusta havainnollistavana case-esimerkkinä institutionaalinen sijoittaja BlackRock, jonka avulla institutionaalisten sijoittajien ja vastuullisuusraportoinnin monimutkaista suhdetta konkretisoidaan. Case-tapauksen osalta aineistona hyödynnetään yrityksen verkkosivuja, raportteja ja kirjeitä.