Momentum-sijoitusstrategia Suomen osakemarkkinoilla : suoriutuminen aikavälillä 1999–2021

Tietueen suppeat tiedot
dc.contributor.authorSeppä, Juha-Matti
dc.contributor.departmentfi=Turun kauppakorkeakoulu, Porin yksikkö|en=Turku School of Economics, Pori|
dc.contributor.facultyfi=Turun kauppakorkeakoulu|en=Turku School of Economics|
dc.contributor.studysubjectfi=Laskentatoimi ja rahoitus, Pori|en=Accounting and Finance, Pori|
dc.date.accessioned2021-06-09T21:01:15Z
dc.date.available2021-06-09T21:01:15Z
dc.date.issued2021-06-03
dc.description.abstractMomentum-ilmiöllä tarkoitetaan osakemarkkinoiden anomaliaa, jonka mukaan historiassa hyvin tuottaneilla osakkeilla on taipumusta jatkaa hyvää kehitystä myös tulevaisuudessa ja huonosti tuottaneilla osakkeilla vastaavasti taipumusta jatkaa huonoa kehitystä. Momentum-ilmiötä koskevissa tutkimuksissa on onnistuttu luomaan ilmiöön perustuvia sijoitusstrategioita osakemarkkinoille. Hyvän sijoitusstrategian tavoitteena on tuottaa markkinoiden keskimääräistä tuottoa paremmin. Tutkijat ovat havainneet momentum-ilmiötä hyödyntävän sijoitusstrategian toimivuuden useilla eri markkinoilla. Tässä tutkielmassa mukaillaan Narasimhan Jegadeesh ja Sheridan Titmanin vuosien 1993 ja 2001 tutkimuksia momentum-ilmiön hyödyntämisestä osakemarkkinoilla. Tutkielmassa muodostetaan 16 momentum-strategiaa eri pituisilla tarkastelu- ja pitoajanjaksoilla. Strategioiden kehitystä tarkastellaan aikavälillä 1999–2021. Valitsemalla edellä mainitulla aikavälillä parhaiten Suomen osakemarkkinoilla suoriutuva momentum-strategia ja tarkastelemalla sitä suhteessa OMX Helsinki Cap-kasvuindeksiin voidaan vastata tutkimusongelmaan. Laadukkaampien tulosten saamiseksi tutkimuksessa tarkastellaan myös momentum-strategian suoriutumista erilaisissa markkinatilanteissa. Tutkimustuloksissa havaittiin yhdeksän kuukauden tarkkailuajalla ja kolmen kuukauden pitoajalla muodostetun momentum-strategian tuottaneen eniten tutkimuksen tarkasteluaikavälillä. Voittaja- ja häviäjäportfolioiden ero tuotoissa oli tilastollisesti merkitsevä, joten momentum-ilmiön esiintymistä Suomen osakemarkkinoilla ei voida kiistää. Parhaiten tuottaneen strategian tarkempi tarkastelu erilaisissa markkinatilanteissa antoi ristiriitaisia tuloksia, eikä niistä voitu tehdä yleistyksiä. Pitkällä aikavälillä momentum-strategia tuotti kumulatiivisesti laskettuna 108,89 % enemmän kuin OMX Helsinki Cap-kasvuindeksi. Momentum-strategian volatiliteetti oli suurempi kuin vertailuindeksillä, mutta sen riskin ja tuoton suhdetta kuvaava Sharpen-luku oli parempi, joten momentum-strategiaa voidaan pitää sijoittajan kannalta parempana valintana kuin OMX Helsinki Cap-kasvuindeksiä.
dc.format.extent68
dc.identifier.olddbid169088
dc.identifier.oldhandle10024/152211
dc.identifier.urihttps://www.utupub.fi/handle/11111/24789
dc.identifier.urnURN:NBN:fi-fe2021060936023
dc.language.isofin
dc.rightsfi=Julkaisu on tekijänoikeussäännösten alainen. Teosta voi lukea ja tulostaa henkilökohtaista käyttöä varten. Käyttö kaupallisiin tarkoituksiin on kielletty.|en=This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.|
dc.rights.accessrightssuljettu
dc.source.identifierhttps://www.utupub.fi/handle/10024/152211
dc.subjectosakemarkkinat, sijoitusstrategia, momentum, anomalia
dc.titleMomentum-sijoitusstrategia Suomen osakemarkkinoilla : suoriutuminen aikavälillä 1999–2021
dc.type.ontasotfi=Pro gradu -tutkielma|en=Master's thesis|

Tiedostot

Näytetään 1 - 1 / 1
Name:
Seppa_Juha-Matti_opinnayte.pdf
Size:
1.54 MB
Format:
Adobe Portable Document Format
Lataa

Kokoelmat

Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt sekä syventävien opintojen opinnäytetyöt (rajattu näkyvyys)