The Impact of Global Crises On the Business of Insurance Companies

Abstract

Global crises have become more common and pose ongoing challenges for risk management professionals, which insurers are. The whole insurance industry is based on sharing risks with individuals, companies and governments, whereby an uncertain and interdependent world can cause large, sudden losses and create systemic vulnerabilities. The purpose of the study is to examine the impact of global crises such as climate change, geopolitical conflicts and pandemics (COVID-19) on the operating environment of insurance companies. Additionally, the study examines the changes caused by these crises to the business of insurers. The study is conducted as a literature review based on academic articles and books, industry reports and institutional reports. The academic discussion particularly emphasizes effective risk management, uncertainty tolerance and industry regulations, which together affect how crises can be controlled and managed. It is also essential to note that modern crises can generate spillover effects, resulting in unexpected operational and financial consequences. Crises particularly challenge risk modeling and risk-taking, as mapping conscious risk is more challenging due to the scale of crises. The conclusions regarding the impact of global crises on business have led to multiple new developments, as they affect several areas simultaneously, including operations, underwriting, claims, and investment activities. This has also increased the overall complexity of the industry. As a result, technology is increasingly being utilized, risk management strategies are being monitored and products are being renewed. In addition, cooperation between various public and private entities has also become an important aspect of profitable business, as systematic, global crises challenge the limits of insurability and force private insurance companies to reconsider commercially viable insurances.

Globaalit kriisit ovat yleistyneet ja aiheuttavat jatkuvia haasteita riskienhallinnan ammattilaisille, joita vakuutusyhtiöt ovat. Koko vakuutusala perustuu riskien jakamiseen yksilöiden, yritysten ja valtioiden välillä, joihin epävarma ja toisistaan riippuvainen maailma voi aiheuttaa suuria, äkillisiä tappioita ja luoda systeemisiä haavoittuvuuksia. Tutkimuksen tarkoituksena on tarkastella globaalien kriisien, kuten ilmastonmuutoksen, geopoliittisten konfliktien ja pandemioiden (COVID-19), vaikutuksia vakuutusyhtiöiden toimintaympäristöön. Lisäksi tutkimus tarkastelee näiden kriisien aiheuttamia muutoksia vakuutusyhtiöiden liiketoiminnassa. Tutkimus toteutetaan kirjallisuuskatsauksena, joka perustuu akateemisiin artikkeleihin ja kirjoihin, toimialaraportteihin sekä institutionaalisiin raportteihin. Akateeminen keskustelu korostaa erityisesti tehokasta riskienhallintaa, epävarmuuden sietokykyä ja toimialasääntelyä, jotka yhdessä vaikuttavat siihen, miten kriisejä voidaan hallita ja kontrolloida. On myös olennaista huomioida, että modernit kriisit voivat synnyttää heijastusvaikutuksia, jotka johtavat odottamattomiin operatiivisiin ja taloudellisiin seurauksiin. Kriisit haastavat erityisesti riskimallinnusta ja riskinottoa, sillä tietoisen riskin kartoittaminen on vaikeampaa kriisien laajuuden vuoksi. Johtopäätökset globaalien kriisien vaikutuksista liiketoimintaan ovat johtaneet useisiin kehityskulkuihin, sillä ne vaikuttavat samanaikaisesti useisiin osa-alueisiin, kuten liiketoimintaan, vakuutusten myöntämiseen, korvauskäsittelyyn ja sijoitustoimintaan. Tämä on lisännyt toimialan kokonaismonimutkaisuutta. Tämän seurauksena teknologiaa hyödynnetään yhä enemmän, riskienhallintastrategioita seurataan ja tuotteita uudistetaan jatkuvasti. Lisäksi yhteistyö eri julkisten ja yksityisten toimijoiden välillä on tullut tärkeäksi kannattavan liiketoiminnan osaksi, sillä järjestelmälliset globaalit kriisit haastavat vakuutettavuuden rajat ja pakottavat yksityiset vakuutusyhtiöt arvioimaan uudelleen taloudellisesti kestäviä vakuutusratkaisuja.