Odotettu vaje, Value-at-Risk sekä niiden rooli markkinariskien pääomavaateissa

Abstract

Tämä tutkielma käsittelee markkinariskien minimipääomavaateita, joita sääntely velvoittaa pankkeja laskemaan. Pääomavaateiden tarkoitus on velvoittaa pankkeja varaamaan riittävästi pääomaa kattamaan niiden ottamat riskit. Näin niiden avulla pyritään estämään yksittäisten pankkien konkursseja, sekä laajojen finanssikriisien syntyä.

Markkinariskien pääomavaateiden sääntelyssä on tapahtunut viime vuosina suuria muutoksia. Eräs huomattavimmista muutoksista on aiemmin käytetyn Value-at-Risk-riskimitan korvaaminen odotetun vajeen riskimitalla. Sekä muutoksen, että pääomavaateiden ymmärtämiseksi tutkielmassa käsitellään vaatimuksia, joita hyvälle riskimitalle on asetettu. Tämän lisäksi esitellään kahden edellä mainitun riskimitan laskentatapoja sekä niiden ominaisuuksia ja eroavaisuuksia.

Riskimittojen laskentaan käytettävien mallien toimivuus on varmistettava toteumatestein. Mallin toimivuuden lisäksi halutaan varmentaa sen tulosten kattavan myös poikkeuksellisen heikoista olosuhteista seuraavia tappioita. Tämän vuoksi malleihin suoritetaan stressitestausta. Molempien suorittamista vaaditaan myös sääntelyssä ja nämä käsitellään tässä tutkielmassa lyhyesti.

Markkinariskien minimipääomavaateiden laskentaa tarkastellaan erityisesti sisäisten menetelmien näkökulmasta. Lisäksi esitellään pääomavaateiden historiaa ja markkinariskien pääomavaateissa tapahtuneita viimeaikaisimpia muutoksia. Tutkielman lopuksi tarkastellaan pääomavaateiden muutosten vaikutuksia.