Momentum-ilmiö Helsingin pörssin suuryhtiöissä 2000-luvulla : implikaatiot markkinan tehokkuudelle

Tietueen suppeat tiedot
dc.contributor.authorLeinonen, Anton
dc.contributor.departmentfi=Taloustieteen laitos|en=Department of Economics|
dc.contributor.facultyfi=Turun kauppakorkeakoulu|en=Turku School of Economics|
dc.contributor.studysubjectfi=Taloustiede|en=Economics|
dc.date.accessioned2021-06-15T21:01:34Z
dc.date.available2021-06-15T21:01:34Z
dc.date.issued2021-06-10
dc.description.abstractErilaisten sijoitusstrategioiden mahdolliset ylituotot ovat kestopuheenaihe sijoitusammattilaisten keskuudessa ja rahoitusmarkkinoiden taloustieteen tutkimuskirjallisuudessa. Eräs paljon tutkittu ja huomiota herättänyt sijoitusstrategia on niin sanottu momentum-strategia, joka perustuu viime aikoina vahvasti nousseiden osakkeiden ostamiseen tai vahvasti laskeneiden osakkeiden lyhyeksi myymiseen. Tässä tutkielmassa esitellään momentum-ilmiötä käsittelevää rahoitusteoreettista tutkimusta ja tarkastellaan empiirisesti momentum-strategioiden tuottoja ja riskitasoja Helsingin pörssin suuryhtiöissä 2000-luvulla. Tuloksia verrataan rahoituksen taloustieteen empiirisiin tutkimustuloksiin momentum-ilmiöstä. Lisäksi tuloksia selitetään rahoitusalan taloustieteen tunnetuimpien koulukuntien, eli modernin portfolioteorian, behavioraalisen rahoitusteorian ja adaptiivisten markkinoiden hypoteesin, puitteissa. Tutkimielman keskeinen havainto on, että Helsingin pörssin suuryhtiöiden osakkeiden hintakehityksessä on ollut havaittavissa momentum-ilmiötä 2000-luvulla. Viimeisen vuoden aikana eniten nousseiden osakkeiden havaitaan tuottaneen keskimäärin merkittävästi enemmän kuin Helsingin pörssin yleisindeksin seuraavan kuukauden aikahorisontilla, eivätkä ylituotot selity momentum-osakkeiden markkinaa korkeammalla riskitasolla. Riskitason mittauksessa hyödynnetään rahoitusteoriassa yleisesti käytettyjä mittareita kuten Sharpen suhdelukua, drawdowneja ja beta-kerrointa. Tutkielman empiirisessä luvussa ja aiemmasta tutkimuskirjallisuudessa tehtyjen havaintojen tulkitaan olevan ristiriidassa tehokkaiden markkinoiden hypoteesin kanssa. Behavioraalisen rahoitusteorian piirissä esitettyjen teoreettisten mallien, jotka perustuvat empiirisiin havaintoihin sijoittajakäyttäytymisestä, tulkitaan uskottavimmiksi selityksiksi empiirisille tutkimustuloksille.
dc.format.extent54
dc.identifier.olddbid169141
dc.identifier.oldhandle10024/152262
dc.identifier.urihttps://www.utupub.fi/handle/11111/22897
dc.identifier.urnURN:NBN:fi-fe2021061537508
dc.language.isofin
dc.rightsfi=Julkaisu on tekijänoikeussäännösten alainen. Teosta voi lukea ja tulostaa henkilökohtaista käyttöä varten. Käyttö kaupallisiin tarkoituksiin on kielletty.|en=This publication is copyrighted. You may download, display and print it for Your own personal use. Commercial use is prohibited.|
dc.rights.accessrightssuljettu
dc.source.identifierhttps://www.utupub.fi/handle/10024/152262
dc.subjectmomentum-ilmiö, rahoitusmarkkinat, Helsingin pörssi, tehokkaiden markkinoiden hypoteesi, behavioraalinen rahoitusteoria, adaptiivisten markkinoiden hypoteesi
dc.titleMomentum-ilmiö Helsingin pörssin suuryhtiöissä 2000-luvulla : implikaatiot markkinan tehokkuudelle
dc.type.ontasotfi=Pro gradu -tutkielma|en=Master's thesis|

Tiedostot

Näytetään 1 - 1 / 1
Name:
Graduni.pdf
Size:
701.04 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Lataa

Kokoelmat

Pro gradu -tutkielmat ja diplomityöt sekä syventävien opintojen opinnäytetyöt (rajattu näkyvyys)