Sote -uudistus reaalioptiona : CASE Sote -uudistuksen vaikutukset yksityisen lääkäriaseman yrityskaupassa
Ladataan...
1.48 MB
suljettu
Julkaisu on tekijänoikeussäännösten alainen. Teosta voi lukea ja tulostaa henkilökohtaista käyttöä varten. Käyttö kaupallisiin tarkoituksiin on kielletty.
Pysyvä osoite
Verkkojulkaisu
DOI
Tiivistelmä
Sosiaali- ja terveydenhuollon (sote) kokonaisvaltainen uudistus on ollut käynnissä eri muodoissa
lähes 20 vuotta. Uudistuksen pääasiallisena tavoitteena on sote-palveluiden tuottamisen ja
rahoituksen uudelleenjärjestely toiminnan tehostamiseksi. Uudistus toteutuessaan kevään 2018
ehdotuksen mukaisena avaisi sote-markkinat nykyistä laajemmin yksityisille tuottajille. Näiden
varsin merkittävien markkinoiden uskotaan houkuttelevan yksityisiä toimijoita palveluiden
tuottajiksi. Tutkielmassa sote-uudistusta onkin tarkasteltu reaalioptiotyyppisenä mahdollisuutena
alan toimijoille. Tätä reaalioptiota on tutkielmassa edelleen hyödynnetty case tapauksen tarkastelussa
huomioiden uudistuksen tarjoamat taloudelliset mahdollisuudet yrityskaupan arvonmäärityksessä.
Tutkielman tavoitteena on ollut selvittää yrityskaupan kohteena olleen case yrityksen laskennallinen
arvo sote-uudistus huomioiden. Tarkastelu on työssä rajattu vain terveydenhuoltoon.
Tutkielma perustuu kirjallisuuskatsauksen aineiston sekä kyselytutkimuksella kerätyn empiirisen
datan laadulliseen analysointiin. Kirjallisuuskatsaus perustuu sote-uudistuksen taustojen
selvittämiseen, terveydenhuollon toimintamallien tarkasteluun kotimaassa kuin ulkomailla, ja näiden
kautta löydettävien tuotto- ja kustannusajureiden analysoimiseen. Strukturoidun kyselytutkimuksen
avulla tarkastellaan sote-uudistusta case yrityksen kannalta yrityskauppaan liittyneiden osapuolien
osalta, ja näitä mielipiteitä peilataan lain valmisteluaineiston lausuntoihin. Arvonmäärityksessä
hyödynnetään perusarvon määrittämisessä diskontattujen rahavirtojen mallia, ja saatua perusarvoa
täydennetään sote-uudistuksen mahdollistaman reaalioption tuomalla lisäarvolla. Saatua tulosta
verrataan tunnuslukuanalyysin kautta alan suurten toimijoiden tilinpäätöksissä esiintyviin muihin
yrityskauppoihin.
Kirjallisuuskatsauksen ja kyselytutkimuksen perusteella sote-uudistuksen merkittäviksi tekijöiksi
tunnistettiin monituottajamalli ja asiakkaan valinnan vapaus. Lisäksi vaikutusta on
informaatioteknologian tehokkaammalla hyödyntämisellä ja kustannussäästötavoitteilla. Näille
määritettiin tilastojen perusteella optiotyyppiset arvot, joilla korjattiin diskontatuilla kassavirroilla
laskettua perusarvoa. Tuloksen perusteella sote-uudistus avaa merkittäviä mahdollisuuksia, ja täten
yrityskaupan arvossa on mahdollista maksaa merkittävästi liikearvoa. Verrattaessa saatua tulosta
tilinpäätöksissä esiintyviin tietoihin, voitiin laskennallisen arvon todeta noudattavan yleistä linjaa,
jossa liikearvo muodostaa merkittävän osan maksettavasta kauppasummasta.