Järjestelmäriski Vakuutusmarkkinoilla : Järjestelmäriskin vaikutukset ja sääntely
Ladataan...
1.26 MB
suljettu
Julkaisu on tekijänoikeussäännösten alainen. Teosta voi lukea ja tulostaa henkilökohtaista käyttöä varten. Käyttö kaupallisiin tarkoituksiin on kielletty.
Pysyvä osoite
Verkkojulkaisu
DOI
Tiivistelmä
Tutkielmassa perehdytään järjestelmäriskin näkyvyyteen vakuutusmarkkinoilla, erityisesti
siihen levittävätkö vakuutusmarkkinat järjestelmäriskiä muualle talouteen vai vastaavasti
aiheuttavatko muiden instituutioiden järjestelmäriskit negatiivisia vaikutuksia
vakuutusmarkkinoille. Viime vuosien aikana vakuutus- ja pankkisektorit ovat yhä enemmän
kytkeytyneet toisiinsa. Molempien sektoreiden toimijat ovat laajentaneet liiketoimintojaan
ydintoimintojensa ulkopuolelle. Liiketoimintojen kytkökset ovat luoneet sektoreiden välille
järjestelmällisen linkin, jonka kautta riskit leviävät sektoreiden välillä. Vuosien 2007-2011
finanssikriisi aiheutti epävakauksia usealle vakuutusyhtiöille. Äärimmillään joitain
vakuutusyhtiöitä jouduttiin tukemaan julkisin varoin. Järjestelmäriskin aiheuttamien ongelmien
myötä vahvistui käsitys, jonka mukaan vakuutussektorin sääntelyä tulisi tarkentaa
riskivastaavammaksi.
Tässä tutkielmassa on kirjallisuuskatsauksen avulla määritelty, miten järjestelmäriski näkyy
vakuutusmarkkinoilla. Tutkielmassa vakuutusmarkkinoiden roolia järjestelmäriskissä on lähestytty
kahdesta näkökulmasta. Ensiksi selvitetään, ovatko vakuutusmarkkinat potentiaalinen
järjestelmäriskin aiheuttaja. Toiseksi on tarkasteltu, miten muiden instituutioiden, erityisesti
pankkisektorin, aiheuttama järjestelmäriski näkyy vakuutusmarkkinoilla. Tutkielmassa käytetyn
kirjallisuuden perusteella voidaan todeta, että vakuutusyhtiöt eivät ydinliiketoimintojensa kautta
aiheuta järjestelmäriskiä, joka voisi levitä muualle talouteen. Vastaavasti vakuutussektori on altis
sijoitustoimintojensa kautta erityisesti pankkisektorin aiheuttamalle järjestelmäriskille. Näin ollen
vakuutusyhtiöt eivät aiheuta järjestelmäriskiä, vaan kärsivät esimerkiksi pankkien aiheuttaman
järjestelmäriskin negatiivisista vaikutuksista.
Järjestelmäriskin tullessa vahvemmin osaksi vakuutusmarkkinoita, on
vakuutusmarkkinoiden sääntelyyn kiinnitetty enemmän huomiota. Finanssikriisin ja
järjestelmäriskin vaikutusten myötä vakuutusmarkkinoilla nousi esiin tarve uudistaa
vakuutusmarkkinoiden sääntely sietokyvykkäämmäksi taloudellisen järjestelmän epävakauksia
vastaan. Tätä painetta on lisätty hallitusten ja sääntelyelinten taholta. Tutkielmassa esitellään
vakuutusmarkkinoiden sääntelyn periaatteet sekä, miten Euroopassa ja Yhdysvalloissa
vakuutusmarkkinoiden sääntely on toteutettu. Euroopassa sääntelyä uudistettiin finanssikriisin
jälkeen. Päivitetty Solvenssi II huomioi edeltäjäänsä enemmän riskiä. Yhdysvalloissa
vakuutusyhtiöiden sääntely perustuu Dodd-Frank Wall Street lakiin.