Nelson-Siegel-mallien vertaileminen korkojen aikarakenteen mallintamisessa
avoin
Julkaisu on tekijänoikeussäännösten alainen. Teosta voi lukea ja tulostaa henkilökohtaista käyttöä varten. Käyttö kaupallisiin tarkoituksiin on kielletty.
Lataukset461
Pysyvä osoite
Verkkojulkaisu
DOI
Tiivistelmä
Korkojen aikarakennetta kuvataan tuottokäyrällä, joka on merkittävä inflaation ja
taloudellisen kehityksen ennustaja taloustieteessä. Tuottokäyrä kuvaa velkakirjasta saatavaa tuottoa eri maturiteeteilla, jolloin voidaan tuottokäyrää estimoimalla
ennustaa myös tulevia koron muutoksia. Tuottokäyrä voi olla nouseva, laskeva tai
tasainen ja näitä tuottokäyrän muotoja pyritään selittämään eri teorioilla.
Nelson-Siegel-mallit ovat malleja, joita käytetään laajasti korkojen aikarakenteen
sovittamiseen käytännössä. Tarkat estimaatit nykyisestä koron aikarakenteesta ovat
tärkeitä monilla rahoituksen aloilla, mutta myös aikarakenteen ennustaminen on
tärkeää. Koron aikarakennetta kuvataan tuottokäyrillä ja tuottokäyriä pyritään ennustamaan Nelson-Siegel-malleilla. Nelson-Siegel-mallit ovat laajasti käytettyjä keskuspankeissa ja rahapoliittisessa päätöksenteossa.
Tutkimuksessa estimoidaan tuottokäyrää Dieboldin ja Lin kaksivaiheisella estimointimenetelmällä ja tutkitaan kolmea eri Nelson-Siegel-mallia koron aikarakenteen
mallinnuksessa. Tutkimuksessa lähdetään liikkeelle kolmen tekijän perusmallista,
joka on käytössä monissa keskuspankeissa koron aikarakenteen mallinnuksessa. Sen
jälkeen estimoidaan suppeampaa kahden tekijän mallia sekä laajennettua neljän tekijän mallia ja pyritään selvittämään, mikä näistä malleista on paras estimoimaan
havaittua tuottokäyrää.